【黄金交易提醒】地缘冲突与美联储鹰派角力，黄金在“上下”震荡博弈

截至6月20日亚盘早市，现货黄金开盘报3370.38美元/盎司，日内最高触及3370.43美元，最低下探3344.71美元，最新报价3346.00美元/盎司，微跌0.7%。当前市场正处于“地缘冲突避险需求”与“美联储鹰派政策压制”的博弈临界点，多空力量胶着下，金价面临关键方向选择。

一、基本面：地缘冲突升级与美联储政策路径的双重拉扯

1.中东局势持续恶化，但避险情绪边际递减

6月19日凌晨，以色列对伊朗阿拉克核设施发动空袭，伊朗随后以48小时内最大规模导弹袭击回应，造成以色列特拉维夫、贝尔谢巴等地50余人受伤，苏鲁卡医院等关键设施损毁。尽管冲突已导致伊朗585人死亡、以色列24人死亡，且美国第三艘航母“福特号”开往地中海待命，但黄金市场反应相对平淡——亚盘期间纽约金期货跌幅达0.82%，上海黄金T+D下跌0.63%，反映出市场对地缘风险的“疲劳效应”。投资者更关注冲突对能源供应链（如伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡）和全球通胀的中长期影响，而非短期脉冲式避险需求。

2.美联储鹰派立场强化，但滞胀预期支撑金价中枢

6月19日美联储FOMC会议维持基准利率4.25%-4.50%不变，点阵图显示2025年降息预期从3月的两次下调至一次，7名官员甚至支持全年不降息。鲍威尔在新闻发布会上强调，地缘冲突和关税政策可能加剧通胀压力，暗示降息时点或推迟至12月，导致美元指数一度冲高至98.85。然而，市场仍押注9月降息概率达62%，且美联储将2025年GDP增速预期下调至1.4%、核心PCE通胀上调至3.1%，凸显“低增长+高通胀”的滞胀风险。

3.经济数据分化加剧政策路径不确定性

美国6月14日当周初请失业金人数达24.5万，创8个月新高，显示劳动力市场边际疲软；但6月制造业PMI初值51.7、服务业PMI创一年新高，表明经济仍具韧性。这种“就业降温”与“服务业强劲”的矛盾，使得市场对美联储政策的判断更为复杂。此外，5月CPI同比2.4%、核心CPI同比2.8%，显示关税对通胀的传导尚未完全显现，但若中东冲突推高油价，可能引发输入性通胀反弹。

二、技术面：多空博弈白热化，关键区间突破成胜负手

1.日线级别：支撑与压力并存

现货黄金日线收盘价连续两日回踩20日均线（3347美元/盎司）后反弹，显示多头仍占据主导。但上方3400美元大关（历史高点）构成强阻力，且RSI指标在60附近徘徊，超买信号需警惕回调风险。

2.小时级别：震荡下行格局未改

价格在3361-3379美元/盎司区间横向震荡，重心略有下移，MACD指标绿柱缩短但未金叉，显示空头力量减弱但方向未明。若失守3361美元，可能下探3351-3341美元支撑；若突破3379美元，则有望挑战3389-3399美元阻力。

3.15分钟级别：多空争夺激烈

当前价格在3366美元附近震荡，布林带收窄至年内最低水平，波动率降至冰点。市场需等待明确突破信号——向上突破3379.50美元或向下跌破3361美元，才可能打开新的趋势空间。

三、交易策略

详情请见专栏：《独家观点》

四、风险提示

地缘政治风险：中东冲突若升级为全面战争（如美国直接参战），可能引发黄金避险买盘激增，但需警惕“买预期、卖事实”的反转风险。

美联储政策风险：若7月CPI超预期反弹，可能强化美联储鹰派立场，导致实际利率上行压制金价。

当前黄金市场正处于“地缘冲突避险”与“美联储政策紧缩”的十字路口，多空力量博弈白热化。投资者需密切关注晚间美国5月成屋销售数据、美联储官员讲话等催化剂。在不确定性高企的环境下，建议采取轻仓、短周期策略，严格止损以控制风险。