东亚局势升温托底，美元高位震荡，压制黄金上行

一、现货黄金基本面：

①地缘政治风险升温

东亚局势复杂化：日本在二战投降80周年之际，首相石破茂供奉靖国神社并推动军费增加60%，同时自民党高层公开讨论核武器能力，引发地区安全担忧。

此外，解放军在台海展开高强度军事行动，单日出动57架次军机跨越“海峡中线”，叠加朝鲜8月18日视察驱逐舰并推进核武装化，东亚地缘博弈加剧，黄金避险需求获得支撑。

俄乌与中东冲突持续：乌克兰总统泽连斯基访美推动三方会谈，但加沙地带日均超百人死亡，冲突久拖不决。同时，美国对俄罗斯石油出口的制裁威胁可能引发供应中断风险，推升原油价格（USO基金上涨1.69%），间接强化黄金的抗通胀属性。

②美联储政策预期分化

通胀压力犹存：美国8月CPI同比上涨2.5%，核心CPI同比3.2%，仍高于2%目标。住房成本上涨0.5%成为主要推手，显示通胀粘性较强。

降息预期博弈：美联储7月会议维持利率不变，但两名委员支持降息以应对就业市场疲软。7月非农新增就业仅7.3万人，远低于预期，市场对9月降息概率升至73%。

然而，8月非农数据（新增14.2万人）虽低于预期，但失业率降至4.2%，时薪环比上涨0.4%，可能延缓降息节奏。这种政策不确定性导致黄金短期波动加剧。

③美元与全球经济韧性

美元相对强势：美元指数8月19日收于98.265，维持高位震荡，压制黄金上行空间。但美国经济放缓信号（IMF下调2025年增长预期至3.3%）可能削弱美元长期动能。

全球增长疲软：经合组织将2025年全球增速预期下调至3.1%，贸易壁垒与政策不确定性成为主因。经济衰退风险上升背景下，黄金作为避险资产的配置价值凸显。

④市场情绪与资金流向

投资需求旺盛：国内黄金ETF上半年增仓173.73%，持仓量达199.5吨，反映投资者对地缘风险与货币贬值的对冲需求。国际金价虽在3344.00美元/盎司附近小幅波动，但市场对避险资产的偏好未改。

央行购金支撑：尽管未获取8月最新数据，但上半年全球央行购金趋势延续（如国内实物黄金价格稳定在1000元/克左右），长期为金价提供结构性支撑。

⑤短期与长期展望

短期：地缘冲突升级（如台海、中东）与美联储政策预期波动可能推动金价测试3350.00美元/盎司阻力位，但美元强势与通胀粘性或限制涨幅。

长期：全球经济放缓与央行购金持续性将主导趋势。若美联储9月启动降息，黄金有望突破3400.00美元/盎司；反之，若美国经济韧性超预期，金价可能回落至3300.00美元/盎司下方。

综上，现货黄金当前处于“地缘避险托底、美元压制上行”的平衡状态，投资者需密切关注9月美联储议息会议与地缘局势演变。

二、现货黄金技术面：

回顾亚洲盘现货黄金市场走势，价格最终向下突破震荡区间下边界3334.50，并成功抵达目标位3326.50，目前市场报价位于3326.50美元/盎司附近。从15M周期技术图形来看，15M周期双均线呈空头趋势排列，后续价格继续下跌的概率较高。

结合当前技术形态与市场运行动态，特为投资者制定如下交易策略：建议投资者密切关注盘面变化，耐心等待价格反弹至上方压力位3334.00附近时开仓做空，止损设置于上方高点压力位3341.50，止盈设置于下方成交密集区域支撑位3315.00。

三、现货白银技术面：

回顾亚洲盘现货白银表现，价格呈横盘区间震荡走势，目前市价位于37.980附近。对15M周期图表走势展开深度研判后发现，15M周期价格明显处于横盘区间震荡的走势中。

基于上述分析，为投资者提供具体操作建议：建议投资者密切关注盘面变化，耐心等待价格向上突破震荡区间上边界38.210时开仓做多，或等待价格向下突破震荡区间下边界37.890时开仓做空，止损止盈均设置为0.150美元。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。